界面新闻记者 | 宋佳楠

4月9日，高盛发布的最新研报预警 ，当前美股处于由关税引发的事件驱动型熊市
，但鉴于经济衰退风险不断上升，很容易演变成周期性熊市。

通过对长期历史数据的研究 ，高盛发现
，周期性熊市平均持续约两年，大约需要五年美股才能完全反弹至起点 。而事件驱动型熊市通常持续约八个月 ，大约一年就能复苏
。结构性熊市的影响则最为严重
，平均跌幅约为60%，持续时间超过三年 ，通常需要十年才能完全复苏。

目前
，高盛的经济学家已将美国2025年第四季度同比GDP增长预测下调至0.5%，并将美国经济衰退概率上调至45% 。

与此同时 ，华尔街大佬们也对美股市场表达了谨慎态度
。Jones Trading首席市场策略师Mike O’Rourke指出，大家开始意识到政府会坚持推行关税措施
，而即将到来的财报季，每家公司可能都会发表负面评论 ，除了达成贸易协议
，市场缺乏乐观的理由。

由于华盛顿传出的消息充满不确定性，一些华尔街人士表示 ，是时候向总统及其团队发出一个明确无误的信息了：不要逢低买入 。

亚德尼研究公司总裁埃德·亚德尼 (Ed Yardeni) 更是直言
，需要美股暴跌来向政府施压，因为股价上涨会减轻白宫在贸易冲突上让步的压力
。

近期 ，关税政策对美股市场造成巨大冲击。4月2日
，美国总统特朗普签署行政令，宣布对贸易伙伴加征10%的 “最低基准关税” ，并对某些贸易伙伴征收更高关税 。这一政策迅速引发全球市场震荡
，美股遭遇 “自残式 ” 暴跌
。

4月3日，道琼斯工业平均指数下跌1679.39点 ，跌幅达3.98%；标普500指数下跌4.84%；纳斯达克综合指数下跌 5.97%。科技股成为重灾区，美股 “七巨头
” 市值一夜蒸发超7万亿元人民币 。

今日美股市场依然表现不佳
，尽管盘中一度因有关关税推迟的虚假新闻而大幅反弹，但随后又因消息不实而迅速回落。道琼斯工业平均指数下跌0.84% ，收于37645.59 点；纳斯达克综合指数重挫2.15%
，收于15267.91 点，科技股领跌；标普500指数下跌1.57% ，收于4982.77点
，为一年新低
。

大型科技公司的股价及市值也持续震荡。特别是苹果公司，其市值缩水严重 ，较去年12月所创的纪录高点跌去近1.5万亿美元 。过去4个交易日
，苹果股价下跌了23%，促使微软再次夺回全球市值第一的宝座
。截至当地时间周二收盘 ，微软市值为2.64万亿美元
，而苹果为2.59万亿美元。

其他科技巨头如亚马逊
、Meta、英伟达 、特斯拉等，股价同样遭受重创 。同时 ，费城半导体指数大跌，创下2020年3月以来最大单日跌幅
。

分析人士指出
，在当前复杂的市场环境下，美股市场面临着诸多不确定性因素。关税政策的持续影响
、经济衰退风险的上升以及企业盈利预期的下调 ，都使得美股市场的前景不容乐观 。